歐美寬松預(yù)期料落空 銅管市面臨下跌回調(diào)

發(fā)布者：www.localsemployment.com　　發(fā)布時(shí)間：2012/8/29　　閱讀：1025次

歐美政策寬松預(yù)期主導(dǎo)市場(chǎng)人氣市場(chǎng)寄望于歐洲決策者可能在遏制歐債危機(jī)方面搶得先機(jī)。歐洲央行正考慮為新一輪購(gòu)債計(jì)劃設(shè)定收益率區(qū)間目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)有進(jìn)一步放寬政策,提振經(jīng)濟(jì)的余地，此消息也改善市場(chǎng)人氣。
　　關(guān)于歐洲央行證券市場(chǎng)計(jì)劃(SMP)的烏龍事件市場(chǎng)依然在目，歐洲央行發(fā)言人斬釘截鐵地否認(rèn)了關(guān)于為購(gòu)債操作設(shè)定收益率目標(biāo)的報(bào)導(dǎo)，為央行的SMP增添了更多神秘色彩。歐洲央行正在考慮為其新一輪的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃設(shè)定收益率目標(biāo)區(qū)間，以對(duì)其政策工具形成保護(hù)作用并防止投機(jī)勢(shì)力的介入。不過(guò)在9月6日央行下一次政策會(huì)議之前不會(huì)就此作出決定。美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月18 日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至37.2萬(wàn)人，分析師此前預(yù)估為36.5 萬(wàn)人，之前一周修正后為36.8 萬(wàn)人，前值為36.6 萬(wàn)人。美國(guó)一周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周均值為36.8萬(wàn)人。美聯(lián)儲(chǔ)(FED)主席伯南克表示，美聯(lián)儲(chǔ)依然存有采取進(jìn)一步行動(dòng)改善金融狀況，提振復(fù)蘇的空間。并指出，因貨幣政策的效應(yīng)滯后，就需要美聯(lián)儲(chǔ)官員基于預(yù)估制定政策。
　　匯豐公布的8 月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)(PMI)跌至九個(gè)月低點(diǎn)。8 月份該預(yù)覽指數(shù)降至47.8，7 月份的終值為49.3。中國(guó)制造業(yè)的疲軟并未對(duì)市場(chǎng)人氣形成太多抑制，反而激起了投資者對(duì)中國(guó)刺激政策的預(yù)期升溫。
　　銅精礦供應(yīng)緊俏國(guó)內(nèi)外銅精礦價(jià)格倒掛值擴(kuò)大，貿(mào)易商多處于觀望狀態(tài)，國(guó)外貨源雖然比較充足，但是價(jià)格較難商談，使得貿(mào)易商接貨意愿不強(qiáng)。SMM消息稱，銅精礦港口庫(kù)存持續(xù)萎縮，但現(xiàn)貨到港量仍難以放大，市場(chǎng)成交出現(xiàn)萎縮。本周精銅價(jià)格持續(xù)上漲，貿(mào)易商和冶煉廠國(guó)內(nèi)銅精礦采購(gòu)熱情高漲，使得國(guó)內(nèi)貨源變得更加緊俏，銅精礦作價(jià)系數(shù)更加堅(jiān)挺。大型冶煉廠和貿(mào)易商今年下半年TC/RC的商談并不樂(lè)觀，存在下降的跡象。本周國(guó)外現(xiàn)貨TC維持上周水平，價(jià)格弱于55美元/噸。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)大型冶煉廠對(duì)于高品的原礦也加緊采購(gòu)，原礦交易量略有增加。品位20%的銅精礦港口成交作價(jià)系數(shù)堅(jiān)挺于82%，到廠作價(jià)系數(shù)最高可達(dá)87%，而對(duì)于品位較高的銅精礦作價(jià)系數(shù)卻沒(méi)有出現(xiàn)明顯的上升，25%的銅精礦作價(jià)系數(shù)維持在。貿(mào)易商和冶煉廠積極開(kāi)展國(guó)外尋礦工作，擴(kuò)大銅精礦進(jìn)口量。
　　德意志銀行在最新報(bào)告中稱，由于產(chǎn)量和進(jìn)口均處高水平，中國(guó)目前隱性銅庫(kù)存預(yù)計(jì)有萬(wàn)噸。這部分隱性銅庫(kù)存包括：存放在中國(guó)保稅倉(cāng)庫(kù)中的55-57.5萬(wàn)噸，交易運(yùn)轉(zhuǎn)庫(kù)存萬(wàn)噸。
　　現(xiàn)貨銅升水大縮窄月下半月現(xiàn)貨升水基本維持在升水300 元/噸-升水380 元/噸之間，其中不少商家維持高升水的狀態(tài)出貨，且以進(jìn)口貨源為主。不過(guò)由于滬銅行情并不明顯，且市場(chǎng)流通貨源仍然偏多，相對(duì)高企的報(bào)價(jià)制約了市場(chǎng)買興，下游用者繼續(xù)按需采購(gòu)，因此當(dāng)時(shí)市場(chǎng)仍較為平淡，供需雙方繼續(xù)呈現(xiàn)僵持局面。周中滬銅受外盤(pán)走高提振，8月初高開(kāi)于55000 元之上，之后維持震蕩下行，在54000～56000元窄幅震蕩。同時(shí)現(xiàn)貨銅價(jià)升水隨之小幅收窄，部分下調(diào)升水后的升水銅的接受程度略有所增加。但是市場(chǎng)貨源依舊較為充裕，越接近56000 元噸的貨，接受度越低，所以總體交投情況仍較平淡，成交量多為中間商貢獻(xiàn)。后期滬銅漲勢(shì)減緩，雖然曾一度突破56000 元近期高位，但仍小幅回落。隨著近日銅價(jià)的連續(xù)走強(qiáng)，市場(chǎng)信心有所回暖，商家逢高出貨的意愿不斷增強(qiáng)，現(xiàn)貨銅升水亦逐步收窄。不過(guò)由于終端需求有限的影響，下游不少依舊逢高觀望，且接受度有限，因此總體交投仍顯膠著，成交依舊多來(lái)自于貿(mào)易商之間。
　　銅市面臨下跌回調(diào)技術(shù)指標(biāo)顯示進(jìn)入多頭掌控區(qū)，但前期數(shù)個(gè)跳空缺口未有效彌補(bǔ)，后期延續(xù)反彈存隱患，56000元壓力較強(qiáng)，減倉(cāng)減量態(tài)勢(shì)令滬銅上揚(yáng)步伐較倫銅滯緩。
　　倘若歐洲央行購(gòu)債、美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的預(yù)期皆落空，倫銅必將回撤至7400美元一帶尋求支撐。貨幣當(dāng)局在釋放流動(dòng)性方面的舉措不足以扭轉(zhuǎn)銅市在弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的供需格局。