歐美寬松預期料落空 銅管市面臨下跌回調(diào)

發(fā)布者：www.localsemployment.com　　發(fā)布時間：2012/8/29　　閱讀：1097次

歐美政策寬松預期主導市場人氣市場寄望于歐洲決策者可能在遏制歐債危機方面搶得先機。歐洲央行正考慮為新一輪購債計劃設(shè)定收益率區(qū)間目標。美聯(lián)儲有進一步放寬政策,提振經(jīng)濟的余地，此消息也改善市場人氣。
　　關(guān)于歐洲央行證券市場計劃(SMP)的烏龍事件市場依然在目，歐洲央行發(fā)言人斬釘截鐵地否認了關(guān)于為購債操作設(shè)定收益率目標的報導，為央行的SMP增添了更多神秘色彩。歐洲央行正在考慮為其新一輪的國債購買計劃設(shè)定收益率目標區(qū)間，以對其政策工具形成保護作用并防止投機勢力的介入。不過在9月6日央行下一次政策會議之前不會就此作出決定。美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月18 日當周初請失業(yè)金人數(shù)升至37.2萬人，分析師此前預估為36.5 萬人，之前一周修正后為36.8 萬人，前值為36.6 萬人。美國一周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值為36.8萬人。美聯(lián)儲(FED)主席伯南克表示，美聯(lián)儲依然存有采取進一步行動改善金融狀況，提振復蘇的空間。并指出，因貨幣政策的效應滯后，就需要美聯(lián)儲官員基于預估制定政策。
　　匯豐公布的8 月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人預覽指數(shù)(PMI)跌至九個月低點。8 月份該預覽指數(shù)降至47.8，7 月份的終值為49.3。中國制造業(yè)的疲軟并未對市場人氣形成太多抑制，反而激起了投資者對中國刺激政策的預期升溫。
　　銅精礦供應緊俏國內(nèi)外銅精礦價格倒掛值擴大，貿(mào)易商多處于觀望狀態(tài)，國外貨源雖然比較充足，但是價格較難商談，使得貿(mào)易商接貨意愿不強。SMM消息稱，銅精礦港口庫存持續(xù)萎縮，但現(xiàn)貨到港量仍難以放大，市場成交出現(xiàn)萎縮。本周精銅價格持續(xù)上漲，貿(mào)易商和冶煉廠國內(nèi)銅精礦采購熱情高漲，使得國內(nèi)貨源變得更加緊俏，銅精礦作價系數(shù)更加堅挺。大型冶煉廠和貿(mào)易商今年下半年TC/RC的商談并不樂觀，存在下降的跡象。本周國外現(xiàn)貨TC維持上周水平，價格弱于55美元/噸。國內(nèi)市場，國內(nèi)大型冶煉廠對于高品的原礦也加緊采購，原礦交易量略有增加。品位20%的銅精礦港口成交作價系數(shù)堅挺于82%，到廠作價系數(shù)最高可達87%，而對于品位較高的銅精礦作價系數(shù)卻沒有出現(xiàn)明顯的上升，25%的銅精礦作價系數(shù)維持在。貿(mào)易商和冶煉廠積極開展國外尋礦工作，擴大銅精礦進口量。
　　德意志銀行在最新報告中稱，由于產(chǎn)量和進口均處高水平，中國目前隱性銅庫存預計有萬噸。這部分隱性銅庫存包括：存放在中國保稅倉庫中的55-57.5萬噸，交易運轉(zhuǎn)庫存萬噸。
　　現(xiàn)貨銅升水大縮窄月下半月現(xiàn)貨升水基本維持在升水300 元/噸-升水380 元/噸之間，其中不少商家維持高升水的狀態(tài)出貨，且以進口貨源為主。不過由于滬銅行情并不明顯，且市場流通貨源仍然偏多，相對高企的報價制約了市場買興，下游用者繼續(xù)按需采購，因此當時市場仍較為平淡，供需雙方繼續(xù)呈現(xiàn)僵持局面。周中滬銅受外盤走高提振，8月初高開于55000 元之上，之后維持震蕩下行，在54000～56000元窄幅震蕩。同時現(xiàn)貨銅價升水隨之小幅收窄，部分下調(diào)升水后的升水銅的接受程度略有所增加。但是市場貨源依舊較為充裕，越接近56000 元噸的貨，接受度越低，所以總體交投情況仍較平淡，成交量多為中間商貢獻。后期滬銅漲勢減緩，雖然曾一度突破56000 元近期高位，但仍小幅回落。隨著近日銅價的連續(xù)走強，市場信心有所回暖，商家逢高出貨的意愿不斷增強，現(xiàn)貨銅升水亦逐步收窄。不過由于終端需求有限的影響，下游不少依舊逢高觀望，且接受度有限，因此總體交投仍顯膠著，成交依舊多來自于貿(mào)易商之間。
　　銅市面臨下跌回調(diào)技術(shù)指標顯示進入多頭掌控區(qū)，但前期數(shù)個跳空缺口未有效彌補，后期延續(xù)反彈存隱患，56000元壓力較強，減倉減量態(tài)勢令滬銅上揚步伐較倫銅滯緩。
　　倘若歐洲央行購債、美聯(lián)儲推出QE3的預期皆落空，倫銅必將回撤至7400美元一帶尋求支撐。貨幣當局在釋放流動性方面的舉措不足以扭轉(zhuǎn)銅市在弱勢經(jīng)濟環(huán)境下的供需格局。